Caso CCM : primer aviso para el cambio urgente.

Se exige una inmediata reacción ante el grave deterioro que se avecina, ante la intervención de la Caja de Castilla La Mancha, que no deja sino en evidencia el fracaso de un modelo financiero que basa su gestión en la conveniencia de los políticos de turno.

La gestion de las entidades financieras como las Cajas , con gran influencia en su área geográfica natural, se ha dejado en manos del politico de turno, donde han primado mas los intereses electorales y personales de proyectos ávidos de capital, de ganancia rápida y de intereses personales. La gestión financiera deben hacerla expertos en el sector con las aptitudes necesarias del modelo de negocio, y no politicos que no demuestran mas que una lucha de poder local. Pero el Banco de España…¿ha reaccionado tarde?, supongo que se vería condicionado por el propio poder político local. En fin, una verguenza.

Ademas ¿qué medias verdades son las que nos cuenta el Ministro Solbes?, las afirmaciones que la Caja es solvente no me dejan paso sino a una perplejidad sin límites. Los auditores han contrastado que el “agujero” de insolvencia de la intervenida CCM ronda los 3.000 MM de euros, el préstamo avalado por el Estado son 9.000 MM €…¿de qué estamos hablando?. La triste conclusión es que se nos está ocultando la verdadera crisis subprime española : que los promotores inmobiliarios españoles son igual a los ninjas estadounidenses que tan bien nos explicaba el sr.Abadía, y que las entidades financieras con más deuda promotor, lo van a pasar muy mal y que la “solidaridad” interregional va a ser cero por el efecto de “sálvese quien pueda”…..o si no, que se lo pregunten al sr.Chaves con el caso Unicaja…al final tenían que haberse preguntado el por qué no de ésta fusion cuasi anunciada….

Como siempre, los clientes , los últimos.

Cambien el modelo, dejense de politiqueos y ayuden a que nuestra economia esté preparada para combatir lo que ya se viene anunciando hace muchos meses : una crisis de enormes proporciones.

Los alegres embargos de Hacienda : la medida contra la “crisis”….institucional.

Voy a pedirles disculpas anticipadas por el tono un tanto personal que estoy dando a mi comentario de hoy. Pero es que estoy indignada en general, y no me salen comentarios de mercado, propiamente dichos. Por mi profesión, tengo mucha relación con una diversidad de personas a las que administro, intento asesorar, y eso sí, cuido de sus inversiones, y hoy he presenciado algo que me ha indignado en sobremanera …Quieren los políticos que se incentive el consumo, que las familias tengan más renta disponible y que no haya paro. Porque esta crisis es la más perversa que conocemos y porque encima nos viene “importada” de fuera. Las familias cada vez son más pobres, el fantasma del desempleo está demasiado presente, y aunque el euribor baja, la cuota del préstamo tarda en bajar…porque tenemos que esperar a la revisión que nos toque. Parece que lo único que es efectivo a corto plazo es esta supuesta  rebaja en la cuota al bajar el diferencial del préstamo, y a esperar que las autoridades monetarias globales no decidan lo contrario hasta que llegue el dia que nos toca revisarlo. Asi que, de momento, la única medida “positiva” nos viene de  la politica monetaria global sobre los tipos de interés……mientras tanto, los políticos patrios están dale que te pego echándose  en cara cacerías, trajes , espionajes,  y si me apuran, contraespionajes también..mientras tanto cada vez nos cuesta más llegar a fin de més, y mientras tanto empezamos a comprender que ser político es rentable porque resulta que cobras muchisimo incluso si te convierten en “ex”. Evidentemente, hoy me caen muy mal los políticos.

Y mientras, los impuestos siguen sin tocarse. Porque ahora más que nunca, se necesita más dinero para llenar las arcas de Hacienda, que estan muy vapuleadas últimamente.

La carga impositiva española no es justa ni equitativa, la tendencia al fraude fiscal se justifica por lo desmedido de su aplicación y por el atraco literal que suponen los embargos en las cuentas corrientes, donde las entidades financieras tienen la obligacion de colaborar sí o sí y donde se producen la mayoría de los recursos que apelan a lo injusto de muchos de éstos embargos. Hoy he conocido un caso, que imagino habrá miles de casos así, donde el embargo se produce a saco sobre los ahorros de un contribuyente que vendió su casa habitual para comprarse otra , es decir, reinvirtió el incremento patrimonial producido ( dentro de los tres años desde la primera adquisición) en la compra de otra vivienda habitual porque tuvo que divorciarse. La gestión tributaria, a la cual éste contribuyente va a apelar lo improcedente de su situación, actúa con total impunidad sobre los bienes privados, y de la noche a la mañana, el contribuyente atracado se encuentra sin sus ahorros. Vete a explicarle a Hacienda (¿somos todos…??) que se ha confundido en la totalidad de su planteamiento y que el incremento patrimonial producido en la transacción se ha empleado debidamente en la compra de tu vivienda habitual. Si es que lo aceptan, demoraran su reintegro, mientras, el contribuyente se queda sin un céntimo de su hucha. No estoy hablando de cantidades ligadas a lo que puedan imaginar, son cantidades pequeñas, incrementos patrimoniales que no superan los 20.000 euros.

Me indigna bastante que un caso habitual, como éste, que insisto habrá muchos más, no se denuncie públicamente. Si el contribuyente, incauto, supusiera que estaba incurriendo en una falta, no tendría sus ahorros a la vista para que llegara “papá Estado” a dejarle sin blanca. He sido testigo , porque conozco bien el caso, de éste y otros atracos parecidos. Ya podrían empezar “estructuralmente” por erradicar ciertos impuestos que gravan agresivamente a la mayoría, dar facilidades para el pago si aún procediera y no actuar como si estuvieramos en un estado-financiero-policial.  Los avisos, si es que los dan, van a la antigua vivienda, donde el contribuyente evidentemente no habita, y si no, sales en el B.O.E, ya saben :  ése periodico que leemos habitualmente todos los días.

El afán recaudatorio se está llevando a extremos denunciables. Les cuento una anécdota real, porque no me la han contado, me pasó a mí . Yo era propietaria de una pequeña moto de 50 cc con la que circulaba por Madrid. Desde el 10 de septiembre, se aplica la normativa de las ITV para éstas pequeñas motos. El día 11 de septiembre me para un policía y me pide la documentación de la moto. Me pareció un poco sorprendente porque no doy el tipo de joven motera paso-de-todo aunque yá me gustaría…mi edad permite aún la sorpresa de ver a una mujer “madurita” con casco y moto. Pero en fín, que había que recaudar y quien mejor que una señora en una moto de 50 cc.

Me solicitaron la ITV. Puse cara de interrogación total, porque en mi ordenadisima documentación, tenía todo pagado menos éso, que lo desconocía en su totalidad.

Nada más y nada menos que llevaba…un dia de retraso !! en la aplicación de la norma. Total = 150 euros de multa. Sin comentarios, al dia siguiente llevé mi modesta motillo a pasar la ITV famosa y cual fué mi sorpresa cuando en la super cola habia unas 10/15 motos como la mía. Al llegar mi turno, el empleado de la ITV me dijo : “señora, vamos a poner una queja a tráfico para que deje de multarles, porque esto es una campaña-mandato de perseguir cualquier 50 cc al alcance, antes de que se enteren de que tienen la obligatoriedad de pasar la ITV”.

Lo de “señora” me sentó fatal, pero viendo lo que había allí, el Ayuntamiento tuvo para pagar trajes, cacerias, espias, …y unas cuantas cenas a la salud de todos.

El mercado está volatil, complicado y dificil, pero es transparente. Nuestro sistema recaudatorio no lo es, y los metodos para aplicar las normas deberian contribuir no al empobrecimiento, sino al pago justo y si hay que pagar, que se faciliten las formas de hacerlo. Dejen de gravar por todo y apliquen medidas estructurales yá….

Rebote del Ibex 35 : cautela, no hay cambio de tendencia

Eso sí, un alivio. El Ibex con 3 jornadas en positivo y una volatilidad extrema, la de ayer un 5% entre los máximos y mínimos marcados.¿Que ha pasado?, en líneas generales no hay un cambio sustancial pero sí un  mercado que se deja llevar por buenos datos puntuales sobre el consumo privado : ayer, las ventas al sector privado en EEUU subieron un 0,7%, en casi todos los apartados salvo el de automóviles. Es pronto para anunciar un cambio, pero sí hay alguna muestra de que si se reactiva el consumo el riesgo de deflación se aleja.

Ahora tenemos que ver si realmente consolida el dato. El sector bancario sigue en el ojo del huracán con posibilidades de nuevas nacionalizaciones o semi-nacionalizaciones, y la estimación del crecimiento (PIB) es muy negativa, en EEUU se estima crecer un -8% en éste año, así que de momento nos llevamos la alegria de un rebote que alivia en cierta manera el sentimiento pesimista que tenemos en general.

En Europa, la única manera de paliar la crisis parece ser la inversión en I+D y también, por qué no decirlo, en las reducciones salariales. La primera está muy limitada por razones obvias y las reducciones salariales es una medida con alta conflictividad social como bien puede imaginarse. Es por ésto por lo que se comentaba en muchos foros que, dado que la política monetaria es global para la Unión Europea, quedan pocos recursos para hacer frente al escenario actual, y la posibilidad de que algunos países de la Unión abandonen el euro ( impensable hace un par de años) ya no parece tan descabellado. Pero detengámonos en ésto : ¿qué pasaría si un pais comunitario sale del euro?.. indudablemente, devaluaría la nueva divisa para hacer más competitiva su economía..sí, pero…entonces los tipos de interés tendrían que subir,la fuga de capitales se haría inevitable, pero el endeudamiento de las empresas, al tener que pagar en euro, tambien sería mucho mayor…con lo que personalmente no veo probable que sea una solución para los países periféricos ( España,Grecia, Irlanda…) como se ha apuntado en varios foros. Creo que el peligro vendría si Francia y Alemania se “cansan” de subvencionar a cambio de la estabilidad que supone una moneda común…pero lo dudo, creo que en este caso tampoco interesaria por los mismos motivos antes expuestos : las ventajas de tener una divisa líquida y de reservas a nivel internacional facilitará el ansiado cambio de tendencia.

En España, los bancos celebraron con alzas generalizadas la nueva proyección de Citibank y en concreto el Popular se vió reforzado por las palabras de su Presidente, el sr.Ron descartando operaciones corporativas sobre el valor….

BBVA celebra hoy Junta de General, con la probabilidad de que se apruebe un programa de retribución variable en acciones para este 2009 y 2010.

Ventas a corto….¿quien puede con la especulación?

Los mensajes de la calle son poco esperanzadores : los inversores no se fian porque no ven efectividad en las medidas de inyección de liquidez en el sistema. El “rescate” del sistema financiero por parte de las autoridades, inyectando dinero, miles de millones tanto de euros como de dólares, no deja sino un sabor amargo de no saber cómo se canaliza y,por tanto, la efectividad de las medidas.

Todo el mundo habla de que, en algun momento, éstas medidas surtirán su efecto.

Pero no vemos nada. Las bajadas de tipos de interes por parte del BCE, dejando los tipos en el 1,5% dió cierta alegria a los inversores hipotecados, pero las bolsas no celebraron ésta agónica medida primero porque era una medida esperada y segundo porque el presidente del Banco Central Europeo nos previno de que el PIB vá para abajo, igual que los tipos….

Pero vamos al sector financiero, y vemos como hay dos efectos que desencadenaron fuertes recortes : el primero tiene que ver con la desconfianza en que se esté reflejando en los balances DE VERDAD, los activos tóxicos que tienen. En otras palabras mas mundanas : de verdad de la buena : ¿como están valorados sus activos? y cuanta morosidad encierran. Ya vemos que las dotaciones por impago crecen, pero hay que saber aflorar una situación que por sospechosa se hace cada vez más dificil de sopesar.

Lo que sí sabemos es que hasta que los bancos no vuelvan ha ejercer de bancos, el sistema no remontará. Pero hay otro aspecto más, y es lo que más me ha llamado la atención estos dias ante las bajadas injustificadas, a mi entender, de las entidades financieras españolas, y es el “acribillamiento” a que se han visto sometidas por parte de los fondos hedge, vamos lo que son fondos especulativos. Estos fondos se han fijado en que las bajadas en las cotizaciones de la banca española han sido menos “sangrantes” que en la banca internacional (  miremos la banca en Reino Unido, USA, Suiza…) con lo que el margen de bajada existe. Ante ésta circunstancia, los brokers se han lanzado a ventas a corto, es decir, se posicionan vendiendo en la apertura con la vista puesta en el posible recorte para comprar en el cierre…pero..¿como lo hacen?…las casas de análisis  de éstos brokers no hacen más que emitir informes muy negativos del sector , de la entidad, y bajan su “precio objetivo”… si el mercado responde y hay ventas masivas, el precio baja de la forma que lo ha hecho ( cotizaciones de BBVA,SAN, POP,…) y alimentan éste proceso de ganancias a corto para este tipo de fondos.

Creo que la CNMV tiene varias peticiones por parte de la banca española, para la regulación de las ventas a corto, pero la decisión parece ser que vá por aunar medidas comunes con la UE.

En cualquier caso, las subidas que espero veamos puntualmente, de las bolsas, pueden venir por el efecto contrario : que estos “brokers-tiburón” tengan que cerrar posiciones comprando rápidamente….seguro que veremos movimientos alcistas muy importantes si ésto sucede.