El desgobierno

Gregorio, gracias por tus comentarios. Hoy estoy leyendo algunas noticias interesantes y me alivia bastante comprobar que la gente en general ya no es tan manipulable.  O no debería serlo. Hay muchos artículos que aluden a la fortaleza intrínseca de la economía española para salir de ésta crisis brutal, pero el desgobierno frena todo. Hay miles de opiniones, como debe ser, y te quisiera poner la literalidad de una cita que he leído hoy, pero que ya la conocía de hace unas semanas.

Lo hace un miembro de la Asociación Argentina de Psiquiatría, y lo escribe una periodista llamada Laura di Marco. No tiene desperdicio y, como anécdota a lo que comentamos éstos días, creo que es curioso al menos, y cierto bajo mi humilde punto de vista. Un saludo.

“-¿Cómo distinguir un político psicópata

del que no lo es?

-Una característica básica del psicópata es que es un mentiroso, pero no es un mentiroso cualquiera. Es un artista. Miente con la palabra, pero también con el cuerpo. Actúa. Puede, incluso, fingir sensibilidad. Uno le cree una y otra vez, porque es muy convincente. Un dirigente común sabe que tiene que cumplir su función durante un tiempo determinado. Y, cumplida su misión, se va. Al psicópata,en cambio, una vez que está arriba, no lo saca nadie: quiere estar una vez, dos veces, tres veces. No larga el poder, y mucho menos lo delega. Quizás usted recuerde a alguno así?

Otra característica es la manipulación que hace de la gente. Alrededor del dirigente psicópata se mueven obsecuentes, gente que,bajo su efecto persuasivo, es capaz de hacer cosas que de otro modo no haría.

¿qué lo definiría como un acto psicopático?

-Que le está quitando a la gente la capacidad de elegir. El psicópata siempre nos deja sin opciones: la gente que manipula está en una desventaja económica tal que no tiene otra salida: o como y lo sigo o no lo sigo y no como.

La libertad de las personas es la capacidad de tener alternativas. “   …………..

La rebaja de rating a España por parte de S&P : ataque directo al mercado bursátil

Bueno, ya estamos era de esperar. Aunque sigo preguntándome por la autoridad moral de éstas empresas de calificación de rating que tanto daño han hecho en la actual crisis y que parecen actuar a golpe de interés. Por supuesto que la situación española es complicada, difícil, que la imagen que exportamos de un gobierno que desgobierna no puede anticipar nada bueno.  Que lo han hecho con Portugal ayer y que hoy nos ha tocado y era de esperar aunque todavía me pregunto como es posible que al Reino Unido , con déficit de deuda más acusado , no hayan hecho nada. No es que quisiera que fueran rodando en cadena los países de la zona, sino que me llama la atención que  tener una divisa diferente al euro con la que hacer frente a éste debacle sirva como escudo protector para éstas agencias.

En cualquier caso, lo que ha quedado manifiestamente probado es que las explicaciones de Zapatero & Company son el cuento de Alicia en el país de las Maravillas, que de maravillas nada con un largo 20% de paro, con los sindicatos preocupados en defender a un juez y obstaculizando cualquier tipo de reforma, con la patronal haciendo aguas con un dirigente que no es precisamente un ejemplo de eficacia, con una sociedad dormida en un letargo absurdo en el que el único fin que se puede vislumbrar es la reacción popular a un cambio de gobierno inmediato.  Es cierto que la vicepresidenta de la Vega tenía razón ayer en cuestionar a éstas agencias de calificación. ¿Quien controla al controlador? y no es menos cierto que las desafortunadas intervenciones de algunos “populares” aludiendo a que las cifras españolas pudieran estar manipuladas, son éso : muy desafortunadas. Con lo que me desanima seguir pensando que lo único que les importa a éstos políticos es la imagen social, el desbancar a los otros, etc.  A ver si se ponen a trabajar todos a una y no dejan que los “calificadores” terminen de empujarnos a la ruina.

Hoy el Ibex 35 ha terminado en 10.167. Tenemos un doble suelo en el 10.000 ( J de las Muelas me echa una manita en los soportes) y mañana salen los resultados de Santader.

Aunque la buena marcha de BBVA ha quedado relegada, el mercado sólo tiene oidos para las politicas de ajuste macroeconómico de la Unión Europea y sobre el dilema de si el euro no tenía la valoración ajustada cuando salió, allá por el 2000, ya ni lo recuerdo.  El Ibex casi no ha tenido tiempo a reaccionar y pierde casi un 7% en dos dias.  El mercado americano sigue en números positivos , salvo el Nasdaq que cede un 0,21 (2001puntos). Las perspectivas macro, insisto, son de un crecimiento de PIB  del 0,7% para el periodo 2011 al 2016 y no un 1% como se venía estimando.

El modelo español de crecimiento basado en el crédito y en el sector servicios, definitivamente ha pasado a mejor vida. Y mas nos vale que nos pongamos las pilas, y que seamos conscientes de que el panorama no está más que para trabajar intensamente y apretarnos bien el cinturón. Incluida la despilfarradora clase política, que es  un mal en sí mismo.

Ibex 35 : perdimos el 10.500

Batacazo en el último momento con la noticia de que S&P rebaja el rating de Portugal de A+ a A-. Esto significa que los paises periféricos de la zona euro estamos en la cuerda floja y que el tsunami griego llega a nuestros índices con total impunidad.

Ha sido en los últimos diez minutos cuando hemos perdido esos 10.500, referencia para muchos técnicos y al parecer con volúmen, así que la próxima parada serian 10.200. Esperemos que no. Hoy también hemos conocido que la cifra de paro en España supera el 20%, cuando las previsiones (las peores) del 2009 apuntaban a un 19%. La percepción del riesgo-pais ha hecho que el papel salga rápidamente y que los inversores no se fien de los datos que las autoridades economicas estan dando. Ya dice Zapatero que hemos tocado fondo en el tema del paro, pero la autoridad moral de Zapatero ya sabemos cual és : cero. La desconfianza en su aptitud para gestionar la crisis es más que manifiesta y en Europa piensan que casi mejor que no hable.

El coste de impago de la deuda española ha pasado de 100 puntos básicos con respecto a la alemana, a 200. Esto significa que por cada 10 MM de euros emitidos de deuda , su coste son 200.000 euros.  Portugal tiene un diferencial de 348 y Grecia se acerca a los 800. Y el paro creciendo. Y la reforma del sistema financiero diluyéndose y dilatando un proceso que, o cambia ya, o nos veremos en una situación de dificil salida. Un sistema bancario politizado, con dificultades en devolver la deuda, no es un panorama que alimente nuevas inversiones. Y la reforma laboral…¿qué hacen sindicatos y patronal?. Sindicatos movilizando gente para defender a jueces, y patronal…mirando al sr. Ferrán y su desastrosa gestión.

Pues así vamos.

Miedo en los mercados

Llevamos en 4 días perdido un 5,2% en el Ibex 35. Dicen los técnicos que se ha retrocedido más del 50% del avance que llevábamos desde enero, con lo que la barrera en 10.800 parece que funciona por el momento. Un deterioro de éste nivel nos llevaría a 10.200/10.165 y si se perdiese, entonces a mínimos de cabeza. La cuestión, técnica o fundamental, es que a veces es inexplicable que, donde ayer reinaba la calma a las 24 horas sea un vendaval. Esta “volatilidad” en la apreciación de la valoración de las empresas , en este caso del Ibex 35, sólo nos lleva a una conclusión unánime : el miedo.

Miedo porque no nos terminamos de creer que los diferenciales de deuda pública se estrechen con referencia al bono alemán, que es la referencia a medir. Esto es lo mismo que decir que el miedo al impago de la deuda pública ( del Estado) de los países miembros de la Unión Europea, no se ha disipado. Grecia está casi en default, esto es , casi en quiebra. No se hicieron los deberes, se gastó mucho más que lo que se ingresó ( les suena de algo) y su déficit público alcanza yá el 14%, con lo que se cuestiona que hayan dicho la verdad. Esto es nefasto para los mercados : el incumplimiento son cifras que están ahí, las mentiras y las falsedades sobre las cifras hacen más daño que una cifra negativa.+

Moodys vuelve a rebajar el Rating de la deuda griega a A3. El problema es que a ver cómo devuelven los intereses de la deuda que vence en mayo porque si no son capaces de salir , incluso con las ayudas establecidas, el rating bajaría a BBB – y sus títulos no podrían ser utilizados como colaterales en los préstamos  del BCE, vamos papel mojado, o papel basura.

Si Grecia no cumple con los objetivos de crecimiento, dificilmente se van a justificar las ayudas, el capítulo de inversión pública está controlándose, pero no así el gasto, que sigue sin parar. Pero..¿se dejará caer a Grecia? dicen que hay ataques especulativos sobre el país, y que los daños colaterales serán Portugal y España. Malos tiempos para la deuda.

Así que el miedo hace bajar los mercados. Si sólo suben cuando hay dinero y suben poco, con el miedo bajan a plomo. Es normal : ¿usted invertiría en un país o empresa en quiebra?

El problema también radica en la desconfianza sobre los datos que van apareciendo en general , de todos los sectores. El sector financiero como origen de la inmensa crisis en la que nos encontramos, no tiene reformas a la vista mas que en las oratorias de los políticos a los que ya nadie cree. En EEUU Obama ayer dió un tirón de orejas al sector y comentaba sobre la necesidad, salvo ruina, de acometer las reformas necesarias para que el sistema sea más transparente. Los lobbys de poder en ésta zona tienen que convencerse de que, o cambian las normas, o van a dejar de ganar a espuertas. Tiene todo un tono de rebelión cívica ante la indignación que produce en estar en un mundo financiero que se rige con normas para unos y albedrío para otros………y cada vez se suman más a éste último carro.

En Europa, Nokia, de dejaba un -15% con unas cifras mucho mejores de lo esperado,  Credit Suisse con unos márgenes aceptables tampoco se salvaba. Esto es el miedo.

Quizá el mercado esté sobrereaccionando, por la debilidad de los datos de crecimiento que para España tenemos.

Sin embargo en EEUU los pedidos de bienes duraderos y el nivel de empleo, que salen hoy, apuntan a consolidar las estimaciones de crecimiento para el país, del 4%….

Mientras en Europa esperando una resolución para Grecia, y en España esperando vislumbrar que las reformas del mercado laboral sean éso : reformas estructurales y que el cáncer del paro se frene por el bien de todos. A ver si se ponen a trabajar, que no lo parece.

El poder de la Naturaleza

Ni el poder económico, ni social,ni político,ni judicial…no hay nada que pueda enfrentarse al poder de la Naturaleza. Lo pongo en mayúsculas porque lo merece, el resto son poderes vanos y efímeros que intentan dominar el modo de vida ( y lo consiguen) de casi todo tipo de sociedades. Cuando estalla la Naturaleza, volvemos a lo que realmente somos : pequeñas anécdotas que intentan vivir como protagonistas de todo.

El caos que ha provocado el estallido del volcan islandés ha sumido al mundo occidental , por el momento, en un caos que a nadie deja indiferente. Económicamente viene en una de las etapas más difíciles de nuestra historia con una crisis de incierto decalaje y temporalidad. Ahora parecía, y solo parecía, que los datos de actividad económica europea despuntaban, aunque en España, el sector servicios – donde podemos incluir evidentemente el turismo-  que representa el 50% del PIB y el 43% de la cifra de ocupación, vá de capa caída.

En el año , la Variación Interanual en la cifra de negocios  está en – 0.9%  y el Personal Ocupado en un -2,6%. Pero el sector de navegación aérea con la fusión de Iberia y BA tenía toda la pinta de ir despegando poco a poco. Pero el estallido del volcan nos devuelve a la realidad : no somos nadie. Las cifras de pérdidas de las compañías hablan por si solas : dicen que en su totalidad pueden superar los 250 Mm de euros diarios. British A. entre 11 y 20 MM ; SAS entre 5 y 9 MM; Air France entre: ¡35 y 50!, al igual que Lufthansa…en fin, una barbaridad. Pero por supuesto, y por mucho que insistan las aerolineas, no hay nada comparable con el coste de una sola vida humana.

La nube de ceniza tiene efectos letales en los motores de los aviones. A altas temperaturas, se cristalizan las partículas volcánicas llegando a obstruir la circulación incluso del combustible. No es ninguna broma.

La única vez que he estado en un volcán aparte del Teide en Tenerife, ha sido en Guatemala , el volcán Acatenango cerca de la ciudad de Antigua Guatemala. La subida fué a pié, aunque había burros que hacian el trayecto. Era espectacular, una de las excursiones mas increíbles que he realizado, incluso mis “okupas” , que venían conmigo, estaban impresionados ( impresionarse por la naturaleza a los 14/15 años  ya és….). Cerca de la cima, donde vimos correr lava volcánica en activo ( eran pequeños riachuelos finitos de líquido humeante) y donde no podiamos acercarnos mucho debido a las peligrosas inhalaciones del gas, llegabas y tocabas la tierra, que estaba muy caliente. Impresiona.

En ese momento pensamos que , si explotaba aquello podria ser una inmensa catástrofe, asi que nos apresuramos un poco influenciados por éstos pensamientos tan “de cuidad”, y salimos de alli pitando. La bajada de la cima fué impresionante y divertida porque nos deslizábamos por las arenas volcánicas que parecia esquiábamos. Tuvimos que tirar las zapatillas.

Imaginando aquello, pienso en que medirse con la naturaleza no merece la pena, porque perdemos seguro. Asi que hay que mantener prudencia y por mucho que afecte a las cuentas de resultados de las compañías, no exponerse a la cuenta de resultados de coste humano.

Bank of America : sorprendentes resultados

En fin, buenas noticias para el sector de banca americano con los resultados un tanto sorprendentes, de Bank of América. Parece ser que su decisión de devolver la ayuda estatal por un importe de 26.200 MM de USD provinientes de la venta de activos y de la ampliación de capital que hizo ( 19.300 Mm de USD, la mayor desde el año 2000) empiezan a dar resultados y a la vista está que bastante buenos. El BPA, es decir , el Beneficio por Acción de 28 Ctvos en el 1T010, la mitad de lo obtenido el pasado año, pero justificado por ésta devolución de ayuda estatal.

Quizá lo que pretende BOA con ésta devolución es depender menos de la vigilancia del Estado para afrontar nuevas políticas de remuneración a empleados y directivos. Y también, ésta devolución implicaba que no tendrían que recomprar acciones preferentes en manos del Tesoro americano a un tipo que implicaba un coste del nada despreciable 25% del beneficio obtenido. Nadie “regala duros a pesetas” que diría mi sabia abuela, y que tan bien se puede aplicar a todo nuestro entorno financiero, y si no, que se lo pregunten a Grecia.

Tambien, debido a las menores previsiones que evidentemente ha tenido que hacer, ha arrojado una cifra de beneficios de 3.200 MM de USD. Resulta que la actividad del crédito mediante tarjetas aumenta y sin morosidad. No pasa lo mismo con los activos inmobiliarios, que siguen en linea roja. Pero el mercado , que esperaba un BPA de solo 10 cts. por acción, ha acogido muy bien éstos datos. No es para menos.

Si tiene BOA en su cartera, quizá sea el momento de recoger beneficios, si usted invierte en el medio plazo. Aun quedan muchos interrogantes con respecto a la evolución del sector inmobiliario y como puede afectar en trimestres consecutivos,  aunque el PER lo situa el mercado en 24 veces, un poco alto para lo que estamos acostumbrados por aqui. Aunque la perspectiva es positiva, miremos también al otro “grande” del sector : Citigroup, que  lo hará el 19 de abril y comparemos.

Empleo : divino tesoro

Sigo sin entender cómo es posible que los planes de ayuda al “empleo” se concretan en nada. Ahora resulta que una de las dificultades del acuerdo para el fomento del empleo y para la gran esperada reforma del sistema laboral es ponerse de acuerdo en las “indemnizaciones” por despido. Es decir, que se piensa primero en despedir antes que en contratar. No quisiera trasmitir que es un punto importante : el de los derechos laborales, pero en las circunstancias en las que desgraciadamente viven yá mas de 5 MM de personas, lo primero de todo será que se haga todo lo posible para que se encuentre trabajo.

Y “fundamentalmente”¿qué hay que hacer?, está claro : o se ayuda a las empresas a crear empleo, o no hay nada que hacer. Seguiran dilucidando que sin son galgos o podencos y como argumentar algo “doloroso” (menos derechos o más facilidad para el empresario que contrata) de manera que influya lo menos posible en la cantidad de votos que ahora hay cautivos.

Y en éstas seguimos. Lo repetiré mil veces : o se ayuda a las empresas a crear empleo, con lo que ello significa, o vamos al desastre total. Y digo desastre total porque todo está interrelacionado. El sistema financiero está cerca de pasarlo muy mal, la morosidad yá en el 5%, subiendo cada trimestre y hay voces que dicen que se pasa de los niveles del 7% en algunos casos como son algunas Cajas. Si no hay puestos de trabajo, si la gente pierde su empleo, no sólo se deja de pagar la cuota hipotecaria, sino también las tarjetas de crédito. Si por otra parte los bancos se han lanzado a una denominada “guerra del pasivo”, donde se remunera al 4% cuando el dinero está al 1,20% , las cuentas no me salen.

Si un banco/caja presta al 2/2,50% de media y tiene que remunerar al 4% el dinero nuevo que entra, tarde o temprano habrá que ajustar el balance via…¿qué?. Si la morosidad tiene que estar provisionada y cada vez es mayor, el margen está muy claro que disminue trimestre a trimestre, hasta puede que el negocio no salga, como auguran algunos con bastante sentido común.

Mientras, los sindicatos y la débil patronal haciendo punto de cruz. En las circunstancias actuales estar dilucidando si de 45 dias a 33 por despido, es para que les suspendan a todos.¿por qué no se vé un claro esquema de que se han tomado medidas serias? Desde luego en la calle, no se nota nada.

Ahora dicen que la venta de viviendas ha subido un 19%…….me cuesta creer que sin haber bajado los precios en los porcentajes que se necesitaban hace un año, ésto haya mejorado. Es un escepticismo generalizado que viene avalado por los datos macro que tenemos : estimaciones de crecimiento por debajo del -1,5%.

Con el desempleo como arma letal, estoy indagando un poco entre las ofertas de trabajo que se producen en algunos sectores y me he parado a estudiar algunas de ellas. Al ofertante y al candidato. Entre ellas hay cierta oferta de trabajo para algunos países de Latinoamérica. Empresas españolas que yá tienen presencia allí y que por un modelo lógico de diversificación intentan crecer por ésta via. Claro que hay excepciones entre los países a desarrollar como Venezuela. Exceptuando éste temible país para trabajar, el resto parece que despunta : Colombia, Perú y Chile .  Cuando hay una escasez brutal de oferta y una empresa española ofrece un puesto a un candidato en paro, lo primero que se me ocurre pensar es que la actitud del candidato debe ser de pro-actividad absoluta. No digo que se diga que sí inmediatamente sin analizar nada más ( aunque deberían ) pero sí trasmitir cierto entusiasmo inicial al comprobar, primero que se le puede acabar el paro si quiere, y segundo : que puede sacar a su familia adelante ( o a él mismo si está solo). Pues no, la actitud general para mi sorpresa ( ha habido excepciones  por supuesto) es preguntar primero por los “supuestos derechos” que “se pierden”. Yo me pregunto que una persona en paro , y de larga duración, en qué piensa con éso de los derechos a perder……… Claro, el “glamour” de ir a trabajar a EEUU o Europa no es lo mismo.

Pero el caso es que pienso que si la actitud, insisto, es pensar todo el tiempo en derechos y no en oportunidades, algo mal les han explicado. El tomar riesgos, el lanzarse a nuevas aventuras profesionales, siempre dá buenos resultados, si se sabe combinar experiencia , “expertise” que dicen los entendidos, y buen hacer. Lo lamentable bajo mi modesto punto de vista es que la actitud para salir del desempleo empieza a parecerse un poco a aquellas actitudes de dejarse llevar que yá nos sacarán otros del apuro , o bien que las situaciones se arreglan por sí solas…me suena a presidente del Gobierno sobre todo al principio de éste lamentable periodo de crisis.

Hay que ir a por todas. Y hay que forzar a quien tiene el poder a arreglar de verdad la situación penosísima laboral en la que estan inmersas tantas familias. Pero mientras tanto a ve si nos concienciamos de que para trabajar hay que sacrificar algo. Todo llega. Espero.

BASTA YA

Confieso que estoy aturdida con el entorno social que nos toca vivir. Tengo la sensación de pertenecer a una sociedad borreguil donde dá igual ocho que ochenta. Donde la opinión generalizada parece ser que cualquier hecho delictivo que implica el supuesto enriquecimiento ilegal de ciertos personajes de la vida pública, terminará pasando al baúl del recuerdo como casi todo. La incipiente indignación se adormece poco a poco y se piensa que es inútil luchar contra la indignidad que supone que unos cuantos chorizos se estén enriqueciendo constantemente, del color político que sea, de una forma obscena e ilegal.

Tengo la sensación de que ser “normal” es sinónimo de estar aborregado, de no querer enterarnos más de los desmanes de algunos porque “no lleva a ninguna parte”. Y creo que ya está bien. Creo que hay que decir BASTA YÁ. Hay que exigir a la clase política una honradez a prueba de todo, ya está bien de desmanes, de que todo el mundo no tenga la misma oportunidad de prosperar, de que sólo obtengan beneficio los corruptos. Esto es grave y yo desde mi humilde blog digo que BASTA YA.

Desde la más humilde corporación local,hasta las grandes…..cuando se sacude la alfombra salen sapos ,culebras y dragones. El dinero , el poder que creemos representa, corrompe prácticamente todo, y contra esto hay que luchar lo más posible. Yo estudiaba sobre la eficiencia del reparto de riqueza, sobre cómo el dinero bien administrado debería generar ganancias y progreso. Pero esa visión idealista de lo que representa ser economista ha dejado paso a la creencia del dinero fácil, del dinero corrupto, de la malversación y del despilfarro. Esa sensación del timo social a la que nos vemos sometidos continuamente. BASTA YA. Exijamos a los que nos gobiernan que lo hagan con la decencia , con honor, y a los partidos políticos que sean terminantemente intolerantes con el fraude social, con la corrupción generalizada. La única vacuna que hay contra ésto somos nosotros mismos, que no les permitamos expandirse más.