No es que Iberdrola Renovables sea el 20% de Iberdrola empresa matriz, yo creo que supone más, porque si la matriz viene a valer unos 53.000.MM de euros en cifras redondas, e Iberdrola Renovables está valorada en unos 15.000 MM de euros sin contar con Scottish Power Renov. ( que son unos 5.000 MM de €), mas o menos viene a suponer que Iberdrola Renovables pueda representar casi un 50% de Iberdrola.

Pero lo que sacan a bolsa es un 20% de Iberdrola Renovables, que si nos ponemos ha hacer números este 20% pueda significar más de un 10% del total de la matriz.

En cualquier caso, ten en cuenta que cuando una empresa saca a bolsa , en este caso en forma de OPS, un porcentaje pequeño la misma ( un 20%) posiblemente será para ver la evolución en el mercado del precio, con lo cual si la demanda es grande, el 80% que no han sacado puede valorarse al alza, es una valoración artificial digamos, pero valoración de mercado al fin y al cabo. El negocio eléctrico es complejo y se complica más por las tarificaciones, en el caso de renovables, por la potencia instalada y los proyectos a futuro de posibles instalaciones. Seguiremos hablando de Iberdrola Renovables, que , por cierto he comentado hoy en Intereconomia que “salía” el 31 de octubre. Lapsus total, evidentemente esperamos a finales de diciembre….

Esta compañía facturó la nada despreciable cifra de 6,4 MM.de euros en el año 2006 y lo mas significativo es que no sólo es Australia su principal mercado, sino China. Esto sin duda complementa la actividad internacional de Indra en un momento donde todas las empresas miran al gigante asiático como una via de negocio necesaria si no quieren quedarse fuera del progresivo auge de ésta economia asiatica en cuanto a cifras fundamentales se refiere. Recordemos que el PIB de China no baja del 9% anual.

Y hablando de China, Interscan ha intensificado su presencia en la zona con los contratos obtenidos para modernizar los sistemas de control de Beijing de cara al incremento de vuelos que se producirán con motivo de las olimpiadas de 2008.

En cuanto a Indra, comentar a Juan que al comentario que hice el   el 24 de julio,  se puede matizar más, aunque los datos fundamentales no han variado mucho.

Como sabeis, Indra es una empresa de tecnología informática ( software y aplicaciones especializadas),líder del sector en nuestro país, con tres areas diferenciadas y con una fuerte presencia tanto en el mercado español como en el Latinoamericano.

Las previsiones de Indra para cerrar el 2007 son muy alentadoras y de casi obligado cumplimiento : en ventas preveen incrementar la cifra entre un 8/10% con respecto al cierre del 2006, un margen de ebit de un 10% ( difícil pero conseguible).

El Per estimado para finales de 2007 está en torno al 19,85 ( un poco por debajo del 20 que escribia en julio ) y el BPA ( Beneficio por acción) sería del 0,91 ,un incremento de un 31% con respecto al año anterior. El BPA = beneficio por acción/ número de acciones emitidas, y mide realmente el rendimiento neto que obtenemos por cada acción que invertimos en Indra..

Indra pertenece a uno de los sectores que se han quedado un poco rezagados en el escenario que vivimos desde el 2003. El enfoque de su negocio, sobre todo en defensa, hace que sus ingresos sean muy recurrentes y así el 70% de sus ingresos totales provienen del sector público.

Tiene una posición neta de caja muy elevada que ha hecho que la remuneración al accionista vía dividendos se incremente un 0,78 € brutos por acción, que serán repartidos en 0,43 € brutos de caracter ordinario y 0,35 € con carácter extraordinario, lo que hace que la rentabilidad por dividendos sea del 4,18 % , muy superior en comparacióna a otras empresas de tecnologia tanto en Europa como en EE.UU.

La INTEGRACION DE AZERTIA Y SOLUZIONA, ha sido muy positiva para la compañía , ya que complementa su acción de negocio,sobre todo en la consultoría financiera, y está permitiendo adelantar en 4 años los objetivos de la compañía. Hay grandes profesionales del sector financiero que se integran a Indra via Soluziona. Generalmente, los clientes de empresas de tecnología exigen a sus proveedores innovación continua, solidez y compromisos a largo plazo a los que Indra accede con facilidad.

Por comentaros , algunos de los proyectos de 2006 y parte del 2007 donde Indra estuvo presente :

EEUU : sistema de peaje para una autopista en Indiana.

Alemania : sistemas de defensa electrónica para submarinos

Suecia : centro de entrenamiento de pilotos de helicópteros Super Puma

Brasil : sistemas de vigilancia y control del Amazonas y zonas marítimas ( ya tiene mérito hacer eso en la selva…)

Chile : modernización tecnológica del puerto de Valparaiso,………y así un largo etc.  Las ultimas noticias referenciaban a Indra como que hará el escrutinio de las próximas elecciones presidenciales en Argentina,entra el el mercado de tráfico aereo de Tailandia e implanta el nuevo sistema de tickets del metro ligero de Austin ( Texas )………

Está cotizando a 19,47, un poco alta todavía. Por debajo de éste nivel seria aconsejable tenerlas para un medio plazo, ya que su rentabilidad por dividendo amortiguaria la volatilidad de las ultimas semanas.

En cualquier caso, Indra mantiene su potencial de crecimiento por encima de los 20 € por acción, asi que por diversificación y estrategia las tendria en cartera.

No es buena noticia para el crecimiento economico español en los próximos años. Aunque los beneficios sean saludables ( menos mal !), su margen se puede ver afectado si la crisis perdura, y mucho me temo que perdurará y que poco a poco se instalará en Europa, quizá con menos virulencia que lo está haciendo en EE.UU, pero dadas las cifras de endeudamiento familiar y empresarial sería imprudente no pensar en ello.

Nuestro “eterno” déficit por cuenta corriente se agrava si existe recelo por parte de los inversores internacionales hacia el crecimiento de nuestra economía. El endurecimiento del crédito hacia el sector privado y empresarial podría hacernos crecer “menos de lo esperado”, y rondar un crecimiento del PIB más cerca del 3% que del optimista 4%. Cautela.

En cualquier caso, vamos con TELEFONICA, a ver parte de sus ultimos datos.

Con el anuncio del pago de 0,75 € por acción en concepto de dividendo con cargo al ejercicio 2007, Telefónica cumple con sus previsiones de remuneración al accionista que se había propuesto : 1€ por acción en el periodo comprendido entre 2005/2009, y supone una rentabilidad por dividendo aproximadamente del 4%, con el cierre de ayer.

Sin duda, una empresa que cumple con su plan estratégico de reparto de dividendos, gusta al mercado y a los analistas y se convierte o mas bien en éste caso, se reafirma, como un valor sólido en los díficiles tiempos que tenemos en cuanto a volatilidad se refiere.

El 14 de noviembre pagará un dividendo = 0,35

PER = 12. La revalorización en lo que vá de año = 23,5% frente al 3% del Ibex. Y aunque técnicamente es alcista en todos los plazos y por fundamentales y consenso de mercado es recomendación positiva, si quisiera comprar establecería niveles por debajo del cierre de hoy, y mantendría si no perdiese el 18,7. Si tuviera en cartera, esperaría al abono de dividendos y si tengo una cantidad importante quizá vendería parte de la cartera una vez pagado el dividendo, y me quedaría con el resto para ver si se cumplen las buenas expectativas que el mercado parece conceder.