Estamos viendo los niveles de cambio USD/€ mas bajos del año, es decir, el dólar se debilita a pasos de gigante y mientras los mercados de renta variable siguen con un fondo alcista que hoy casi nadie cuestiona. En principio parece que el USD puede seguir ¿imparable? a niveles por encima de 1,55 si no se frenan las operaciones de «carry-trade» que parece haber sobre la moneda. Es muy parecido a lo que le pasó al Yen en el año 2008. Esto significa financiarse en monedas con bajos tipos de interes, para invertir en divisas de países con los tipos más altos. Es diferencial es evidente.
Lo que ocurre es que el USD también se está debilitando con respecto a las divisas asiáticas en general, lo que obliga a éstos paises a intervenir por medio de sus Bancos Centrales, en defensa de su moneda. Resulta que, debido a que en éstas economías, la fortaleza de la demanda es incipiente pero mucho mas fuerte que en occidente, la tendencia natural serían subidas de tipos de interés, con lo que la apreciación de sus monedas sería mayor aún y alimentaria el proceso de debilidad del dólar. Dificil situación.
Conjugar ésto es complicado,y veremos hasta cuando resisten la subida de tipos de interés ante lo que he comentado antes, de una demanda de consumo incipiente.
A pesar de todo ésto, y en el plazo un poco más largo, tener parte de una cartera invertida en USD no me parece mala idea, siempre y cuando nos atengamos a éstos vaivenes del mercado. Si parece que la economía americana está mostrando algún síntoma de reactivación ( la capacidad de utilización del sector industrial y los datos de producción industrial en positivo) en el consumo ( salvo en el sector automovilístico) es lógico pensar que el comportamiento de la renta variable americana debería tomar la iniciativa de sostenibilidad en los mercados,como así parece ser. Con lo que mi opinión con respecto a tener inversiones en divisa USD es mantener las posiciones invertidas en valores y no solamente en cuenta corriente.
De todas formas, siempre he sido partidaria de mantener divisa alternativa al euro, y de momento, el dólar sigue siendo la alternativa, a pesar de los convulsos movimientos que estamos viendo en éstas últimas semanas.
Hola Ana,
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Saludos,
Alexey De La Loma,
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Hola Ana.Te sigo en intereconomia y leo tu blog cuando puedo.Podrias decirme que te parece B.M.E para el largo plazo?Tengo compradas y estoy pensando en comprar mas sobre los 20 euros para una inversion minimo de 3 años.Un saludo y gracias.
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