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BBVA. Analisis fundamental

Algunos datos actualizados sobre BBVA :

PER 2007 = 9,97 PER est.2008 = 8,85

Rentabilidad por dividendo 2007 = 4,71 %

Rentabilidad estimada por dividendo 2008 = 5,29

ROE ( Beneficios después de impuestos / Fondos Propios ) = 25,52

ROE estimado para 2008 = 24,50

Interpretar un PER de 9,97 es casi descontar un 22% con respecto a la media del sector,que esta por encima de PER 11.

En nuestro mercado, BBVA no tiene exposición directa ni al mercado de derivados de crédito ni a hipotecas sub-prime, aunque a traves de su compra de Compass se vincula al mercado norteamericano. Compass, recordemos, es un grupo bancario que cotiza en Nasdaq, con actividad diversificado en los estados de Alabama,Texas, Florida, Arizona, Colorado y Nuevo México, con 417 oficinas y un beneficio neto atribuible de 460 MM de USD. Para comprar Compass , BBVA se desprendió del 5,01 % de Iberdrola.

La tasa de morosidad del mes de junio, de BBVA, arrojaba la cifra de 0,86 %.

BBVA tiene una apuesta clara por México, el grado de bancarización del pais azteca es todavía muy bajo, y BBVA ha sabido interpretar y trabajar en este nicho de mercado. Su especialización es el mercado hispano en latinoamerica y como no, en Estados Unidos.

En el medio/largo plazo, BBVA sería una apuesta segura, tanto por modelo de negocio, como por expansión internacional , como por activos, aunque ésta exposición al mercado norteamericano se ha visto un poco penalizada en éstas semanas por la sensibilidad de cualquier componente de activo hipotecario en éste mercado.

Tecnicamente aparece un soporte entorno a 14,50 y resistencia en los niveles de cierre de hoy, y mas arriba en 17,21.

El consenso del mercado aconseja esperar a tomar posiciones en torno al soporte, si es que llega. Para ir haciendo cartera en el medio plazo, las compras podrian hacerse en éste entorno de 14,50 / 15,50.

Agenda Macro para mañana :

  • Reunión de la FED : atentos a ver que hacen con los tipos, aunque el mercado descuenta un 0,25%…. si descontaran un 0,50% habria que comentarlo
  • Precios de producción industrial en EE.UU
  • IPC del Reino Unido de Agosto.
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