Aracruz Celulosa

Me ha parecido interesante explorar el análisis y conocimiento de otros mercados. En Latibex, tan cercano y tan desconocido, cotizan diversas empresas de Latinoamerica con negocios en expansión en un mercado cada vez con más demanda de conocimiento.

Hoy empezamos a familiarizarnos con Aracruz Celulosa, empresa brasileña líder mundial en la producción de pasta de eucalipto decolorada, empleada en la fabricación de papel de seda, celulosas sanitarias… y madera. Abarca el 22% del mercado mundial, con una producción anual de 1.240.000 Tn. Sus actividades estan totalmente integradas,ya que cuenta con una terminal portuaria propia : Portocel, a 2 Kms. de la fábrica.

Exporta el 96%, siendo el 47% a Europa, el 34% a EE.UU y el 14% a Asia.

El eucalipto, a diferencia de otras especies forestales, se utiliza para la producción de celulosa. Un eucalipto, en 7 años, llega a alcanzar los 35 mts.de altura en el clima brasileño, apto para su tala. Debido a ésta alta productividad, las áreas cultivadas para el eucalipto van reduciendo su tamaño. Además de celulosa sanitaria de alto nivel, y el papel de seda, la pasta de eucalipto tiene diversas aplicaciones industriales : aceites de limpieza, perfumes y aceites medicinales. La producción de eucalipto empezó a ser significativa en los años 70, desbancando a la celulosa proveniente del pino. En principio, la celulosa de eucalipto era de una calidad secundaria, pero poco a poco la industria papelera la requiere por sus únicas cualidades para el papel absorvente. Aunque la celulosa es un elemento común a todas las células vegetales, la de eucalipto está más adaptada a la producción industrial, ya que produce la mayor cantidad de volúmenes de madera por unidad de superficie en ciclos cortos.

Datos económicos :

* la fuerte demanda y el bajo nivel de stocks mundiales permitirian un nuevo incremento de precios a partir de octubre de 2007.

En moneda local, el EBITDA  ajustado 3er.trimetre 07 = 394,4  , 2º trimestre07 = 430. El BAI del 3er.trimestre = 348,2, frente al 2º trimestre = 420,4 ( el segundo trimestre del año acumula unos excesos de stock  que acortaron los periodos propios de producción de pasta). Sin embargo, el vólumen de ventas del 3T se prevee un 1% mayor que el mismo volumen medido del año anterior.

PER 07 = 15,2

Rentabilidad/dividendo (%) = 3,55%.  cotización = 5,32 €. Máximo del año = 5,55 €. Minimo del año = 3,37€.