La “guerra” de divisas : origen….EEUU y China

Para que la economia mundial se dinamice, EEUU dá tres recetas básicas que pueden leerse en cualquier libro de texto de economía : los paises con grandes déficits comerciales tienen que exportar más y reducir el consumo interno ; los paises con grandes superávits comerciales-China- deben exportar menos y al reves que el otro, consumir más. La tercera receta que indican para ello es que el dólar debe caer….pero ésto último no lo veo tan claro, a pesar de la cotización del mismo que estamos viendo éstas semanas. Estas recetas básicas no parecen funcionar tal y como nos está demostrando el comportamiento de los mercados, ya que un tipo de cambio un 30% más barato no va a ayudar mucho a aun trabajador estadounidense no especializado o semi-especializado que compita directamente con la mano de obra china. Esto lo dijo B.Eichengreen, en la Universidad de California de Berkeley.

Lo que pasa es que creo que el reequilibrio de la economía mundial no pasa sin un debilitamiento del dólar. Esta llamada “guerra de divisas ” no solo es entre EEUU y China, sino que los efectos colaterales se están dejando ver en países emergentes, tal como Brasil y el resto de Latinoamérica, donde los tipos de interes siguen altos ( 4/5%) y donde la debilidad de los tipos oficiales del USD está haciendo llegar cantidades bastante importantes de la divisa dólar a éstos países, haciendo que sus propias monedas se fortalezcan  y el peligro de la inflación está por ahí rondando muy cerca.

Si la reserva Federal imprime más billetes dólar, si sigue lo que los economistas llaman “relajamiento cuantitativo”, el incremento de la oferta devaluará el valor de la moneda. El fantasma de que todos los países intenten devaluar su moneda más que la de sus competidores directos precisamente para exportar más, genera cierto recelo ya que recuerda mucho a como empezó la Gran Depresión, aunque las autoridades monetarias están tan alerta que , a mi parecer, estamos lejos de algo parecido. El gran problema, actualmente , es REDUCIR LA DEUDA que todos los países tenemos producida por la burbuja inmobiliaria y financiera que dió origen a la situación actual. Tanto los gobiernos de EEUU, Japón, Reino Unido y casi todos los paises de la Europa continental tienen que reducir su endeudamiento lo antes posible, y por eso China está tratando de dilatar el cambio desde el motor exportador al motor de consumo interno porque teme que no pueda crear empleos en otros sectores ( que no sean exportadores natos) con la suficiente celeridad.

Desde que el 27 de agosto Ben Bernanke dijo que la Fed emitiría mas USD, la moneda ha caído mas de un 6% frente a las principales divisas y curiosamente sólo un 2% frente al yuan chino.  Y aqui llega el efecto colateral que antes he mencionado, no solo Latinoamérica, sino economías más consolidadas como Israel e India se inundan de divisas ya que los inversionistas huyen de las bajas tasas de interes ofrecidas por EEUU , Europa y Japón. Al contrario de lo que pueda parecer, es un efecto pernicioso ya que ¿qué ocurre con las exportaciones de estos países si su moneda se fortalece?…de libro de texto : que peligran bastante.

El foro del G-20 es muy importante, y la próxima reunión del viernes lo es sin duda. Asi, Bernanke y Geithner se mueven con bastante delicadeza y no mencionaron el impacto de seguir emitiendo más dolares.

Si el ajuste del dólar no es ordenado, se puede perder la confianza en la divisa y esto sería un efecto demoledor para el resto ya que el dólar no es solo la moneda de los norteamericanos, sino la moneda más habitual en los negocios mundiales. De ahi que casi todas las miradas estén en qué harán los chinos a partir de ahora.

Pensiones : debemos copiar el modelo sueco

Llevo unos días leyendo sobre el futuro de las pensiones en España.  La verdad es que me cuesta creer que yo vaya a cobrar ninguna pensión si no hay un consenso rápido entre las fuerzas sociales ya que creo que el sistema de reparto llegará a su fín si las políticas de empleo no dan el resultado obtenido. Y este Ejecutivo no parece tenerlo nada claro. En mi caso, por poner un ejemplo, llevo cotizando mas de 25 años, y resulta que con el sistema que tenemos sólo va a contarme los 15 últimos, con lo que me pregunto por qué empecé a trabajar y cotizar tan joven. Casi que me hubiera esperado. Pero en fin, vamos al post, que es lo que me interesa transcribir ya que el modelo sueco me llama mucho la atención y espero que sea de utilidad los comentarios que aquí manifiesto.

El pais escandinavo tiene el sistema de seguridad social más sólido de Europa , ya que en 1.994 apostaron por un modelo mixto, donde las pensiones son variables y dependen de las aportaciones realizadas durante toda la vida laboral. Resulta que en Suecia, los pagos se ajustan a la situación del sistema. La Agencia de pensiones sueca : Pensions Myndigheten comenta que la cantidad de la pensión no es fija ni segura ya que si se produce un déficit en la caja hay que corregirlo automáticamente recortando la cantidad que se abona, justo lo contrario que en España, donde cada jubilado tiene derecho a una cantidad que se va actualizando anualmente en función del IPC. Los suecos tienen una cantidad variable dependiendo de la marcha de la economía, de la bolsa…y puede bajar, sí , pero también subir.

Lo que no se permite es que un déficit sea cubierto con medios presupuestarios extras o incrementando el porcentaje de cotización a los trabajadores en activo, ya que para ellos es fundamental la idea de que las generaciones futuras no asuman la carga de un sistema deficitario, y las protegen de una presión tributaria que puede ser creciente en epocas de crisis. ¿ Les suena a algo?

El viejo sistema de reparto sueco, según ellos, estaba abocado a la quiebra económica en los años siguientes al 2010 : la pensión se calculaba con generosidad a partir de los ingresos de los 15 mejores años de la vida laboral, reajustable a la inflación y como en todo sistema de reparto, eran los trabajadores en activo los que con sus aportaciones cubrian el pago de las pensiones. Pensiones fijas altas, pero financiándose con ingresos variables con tendencia a disminuir, asi que el modelo les parecía insostenible. Y no les falta razón.

El envejecimiento de la población, sobre todo en Europa, es evidente. La pirámide poblacional es mas estrecha por los menores nacimientos en ésta decada y la esperanza de vida es alta debido a factores de avance tecnológico en la medicina preventiva actual , con lo que el canje que vieron los suecos se hace insostenible.

Los años 90 fueron difíciles para Suecia : el paro subió del 2,6% al 12 % en cuatro años, su gasto público se disparó desde el 56% al 72% del PIB. Las promesas del gobierno podrian ser un cheque sin fondos…..

Así que se pusieron manos a la obra : financiaron la educación ( Finlandia lo ha hecho, en éste campo, mucho mejor aún) , recortaron el subsidio del desempleo, dieron formación y reformaron las pensiones.

¿ Que es lo que hicieron? se reemplazó el sistema tradicional de reparto, por uno dual. Por una parte, los suecos mantuvieron un sistema de reparto que abona pensiones mínimas : 937 euros mensuales a todos aquellos ciudadanos que no tienen medios suficientes para lo que llaman un “estandar de vida decoroso”. Suponen el 10% del gasto total en pensiones y se financia con cargo a los presupuestos generales del Estado. En paralelo se implantó un sistema de capitalización mediante el cual la pensión recibida depende no de la población activa sino de lo que cada trabajador haya aportado a lo largo de su vida laboral, no de los ultimos 15 años, sino de todo lo aportado. Por ley, cada sueco destina un 16% de su salario a una caja común – en España la cotización conjunta de trabajador y empresario a la Seguridad Social es del 28,3%-  el 2,5% puede invertirlo en uno de los mas de 700 fondos de inversión privados autorizados y casi todos los trabajadores tienen fondos financiados por sus empresas con el 4,5% de su salario.

Su idea fué crear un sistema sólido , autónomo y autoprotegido de cualquier otro uso que el gobierno de turno quisiera dar. Lo que todo el mundo tiene muy claro en suecia es que las contribuciones realizadas durante la vida laboral darán derecho a pensión. Y que sus aportaciones, le serán devueltas.

De esta forma, con éste sistema dual obligatorio, la caja de las pensiones está asegurada y su gestión mas que racionalizada, ya que reducen en mucho el riesgo político de utilizar las pensiones como argumento electoral.

Como han generado confianza en el sistema, cuentan tambien con el hecho curioso que en Suecia no se jubilan obligatoriamente a los 61 ni a los 65, sino que si quieren a los 67…o a los 70, de una forma voluntaria porque la Agencia de Pensiones publica con frecuencia las cuentas de la “caja”.

Cifras comparables : en Suecia el 7,7% es el porcentaje del PIB destinado a pensiones. En España el 9%. El 75% de los suecos entre 55 y 64 años, trabajan, en España es el 45%…..

Pensionärer kommer att fa pension i dag och i morgon….como dice el articulista Alfonso Perez en su estudio sobre las pensiones suecas : los jubilados cobrarán hoy…..y mañana.

La huelga general o la gran mentira general.

Nunca entendí aquello de que la huelga es un derecho democrático. No es cierto. Si yo quiero ir a trabajar, me encuentro piquetes, cerraduras selladas con silicona y encima sin transporte. Además, me quitan un dia de salario lógicamente, por faltar al trabajo.

Mientras tanto, los sindicatos, que en 20 años no sé que de positivo han hecho por mí, se les llena la boca con convocaciones masivas de gente a la que le van a quitar ese día de salario y a la que generalmente se les dice que el “patrón” abusa siempre de todo y de ellos los primeros . Sé que es una visión primitiva, pero nunca he cambiado de opinión en las huelgas que he conocido, que ya han sido unas cuantas. La huelga general es una llamada de atención brutal al Gobierno, pero en ésta ocasión me dá que todo está pactado, que parece como si las asociaciones sindicales “tuvieran que salir sí o sí” ha hacer “algo” mientras que han dejado años de inactividad absoluta en los que realmente el derecho al trabajo – que es el único derecho reivindicable de verdad- ha pasado a mejor vida. Hay que protestar y protestar a un Gobierno que han elegido ellos y dos veces consecutivas.

Que la reforma laboral, que es un inicio tímido inicio de que algo tiene que cambiar ante la precariedad y el oportunismo, no la quieren, que se les llena la boca con aquello de los “derechos”, pero….¿y que hay del mío de querer no faltar al trabajo? Resulta que el bien social mas preciado que tengo es precisamente lo que ellos no quieren que haga.

La polémica de los liberados sindicales, que hay miles, y cobrando de todos, ha saltado a la prensa internacional. Por éstos lares el otro día leía estupefacta que un tal sr. Pastrana, de no sé que sindicato, alentaba nada menos que a los abuelos de éste país llamado España, a su “huelga” particular, es decir :  a que no se queden con los nietos, no vaya a ser que los padres tengan la insana intención de abortarles una huelga que huele demasiado la tufillo político. La estulticia pasa a ser la protagonista. A ver si al tal sr. Pastrana le hacen huelga en su casa, y no le hacen la comida o no le abren la puerta. Lo que hay que oir…..

Que hay que castigar al Gobierno por su inoperancia, vale. Pero castíguenle en las urnas, no paralizando a un país que ya está paralizado entre otras cosas por el sencillo principio económico de que gasta más que ingresa. Y en esos ingentes gastos estan, entre otros despilfarros, los sueldos de miles de señores que no hacen nada por que mejore la productividad laboral.

Tengo la sensación de que la gran mentira es que los convocantes estan en un teatro donde llegada la situación, no tienen mas que apañar con el Gobierno tamaña estupidez. ¿ Por que no han actuado antes?….¿ que es lo que cambia ahora?, porque las cifras de paro siguen creciendo, pero como no van a crecer si la reforma laboral que se necesita no llega. Y éstos señores estan contra el tímido avance de reforma que el Gobierno no ha tenido mas remedio que proponer forzado por unas circunstancias que les vienen grandes desde hace mas de una legislatura.

Me siento estafada, que quieren que les diga.

RAFAEL NADAL…….EL MAS GRANDE….!!!!!

Rafa ha ganado el US.Open…..!!!  y de qué forma….!!!   Lo he visto en directo, soy una privilegiada y no hago mas que llegar para felicitar desde mi humilde apartado al súper campeón.

Fantástico Rafa, lo que trasmite, lo que representa y sobre todo la siempre humildad del más grande y mejor tenista español de todos los tiempos.

Su rival, Dojovick, igualmente gran campeón, con una actitud deportiva al máximo y dando lugar a que el juego de Nadal se haya visto encumbrado con el único GSlam que le faltaba. Fantástico. Una final con historia, donde Rafa está yá entre los más grandes, ganando consecutivamente Roland Garros, Wimblendon y el US Open…… momento emocionante porque ha entrado por la puerta grande de la historia del deporte con sólo 24 años.

Lo mejor de Nadal ya lo vemos, es ésa humildad que le caracteriza y esa reacción ante la adversidad confiando siempre en los suyos, no le alteran los comentarios, siempre confía en sus posibilidades y por éso gana. Gran ejemplo para todos.

Bravo Rafa….!!!!

Gracias por tan buen tenis, tan buenos ratos…aunque hoy llevo todo el día pendiente de tí y no de los mercados financieros…..y me encuentro GENIAL…….!!!!

Resurgir de las fusiones empresariales en epoca de crisis….

Este més de agosto ha sido sorprendente en lo que a operaciones empresariales se refiere. A pesar del tímido pronóstico de crecimiento global para éste año, se han cerrado negocios millonarios.

Este resurgimiento ha sido especialmente activo en agosto, se han sumado nada menos que unos 175.000 millones de USD. Desde el año 2008 no se veían estas cifras. Desde luego son buenas noticias, aunque lejos de los record marcados antes de la crisis : 4,002 billones de USD en 2007 y 3,051 billones del 2006.

¿A qué se debe éste fenómeno?, puede ser que las grandes empresas hayan acumulado liquidez desde el inicio de la crisis y sólo ahora, ante los tímidos repuntes de actividad y dado también que los precios han bajado, puedan ajustar su crecimiento diversificando el negocio. Tiene su lógica. También si nos fijamos en las caídas bursátiles de muchas firmas han propiciado el apetito de otras con mayor músculo financiero. Y también se apunta que no nos olvidemos que los bajos tipos de interes facilitan a quien tiene el privilegio de poder financiarse.

Algunos negocios que ya se han cerrado :

Telecomunicaciones : Telefónica pagará US$ 9.500 millones por Vivó, el operador brasileño.

Banca : Santander compró 318 sucursales al Royal Bank of Scotland por US$ 2.500 millones.

Energía : GDF Suez ( Francia) compró al británico International Power después de un intercambio de activos.  El fondo de capital-riesgo Blackstone compró al grupo norteamericano Dynegy por US$ 4.700 millones. El indio Vedanta comprará la mayoría del grupo petrolero Cairn India . El grupo hongkonés Li Ka -shing pagó US$ 750 millones por la red de distribución de electrícidad británica del grupo EDF.

Informática : el norteamericano Intel adquirió al líder de los antivirus McAfee por US$ 7.680 millones.

Minería : la firma australiana Newcrest Minning compro al grupo Lihir Gold por us$8.500 millones.

Hace dos días Hewlett Packcard presentó una contraoferta por la compañía de almacenamiento de datos 3Par, que supera en un 33% a la oferta de su competidor, Dell.  También  3M presentó  un anuncio en Reuters que estaría en disposición de gastar unos 2.000 millones de USD en éste tipo de operaciones. Las sopas Campbell quiere comprar United Biscuits……

¿ Luces al final del túnes?…..

Colombia vs. España o lo que es lo mismo : Optimismo creciente vs. deterioro y desconfianza

Llevo una temporada en Colombia, con lo que pido disculpas por mi abstención con artículos en éste blog, ya gran parte de mi tiempo lo estoy dedicando a conocer profundamente el país mientras tenga la oportunidad. Ya puedo escribir algunas notas sobre la realidad económica y social colombiana porque no hago mas que compararlo con España.
Que el PIB colombiano esté estimado en un crecimiento del 2,5% y que las elecciones presidenciales hayan dado a Santos la mayoría absoluta de una forma contundente, no hace sino que mi interés crezca en conocer un poco más la realidad social de un país que podria dar lecciones a España en muchas materias.
La principal es que las encuestas demuestran que existe una confianza ciega en su Presidente, y así hoy la prensa destaca que el 84% de los colombianos apoyan a Juan Manuel Santos en todo su programa electoral con sólo un 6% de comentarios negativos.

Los recientes acontecmientos sobre la bomba que supuestamente las FARC pusieron en la sede de Radio Caracol en Bogotá y la inmimente respuesta firme por parte de las autoridades colombianas no han hecho sino reforzar la confianza del pueblo en su nuevo dirigente. Firmeza. Eso es lo que quieren los colombianos.
Y en política exterior, el reciente encuentro en Santa Marta ( un sitio precioso del caribe colombiano) con el sr. Hugo Chávez, ha suavizado una tensión importante que se vivió hace unas semanas ante las explosivas declaraciones del Presidente venezolano.

Luego me voy a la prensa española y veo que la desconfianza es total y absoluta en la gestión del Gobierno español, vamos, que seguimos en lo mismo. Que la política exterior sigue con sus tibiezas ante Marruecos y con un sinfín de problemas de aceptación en el comportamiento que el Gobierno ha tenido en la liberación de los cooperantes españoles y con la sensación de que sencillamente no somos un país fuerte en ningún sentido.

No quiero seguir con España porque me desmoraliza bastante la verdad. En fin, sigo con mis observaciones sobre éste país interesante.
Cuando se piensa en Latinoamérica en general, la palabra “corrupción” sale en todos los foros. Colombia no lo es menos, sobre todo porque al parecer, en los últimos 20 años varios gobiernos colombianos intentaron con resultados mas bien dispares, implementar normas para disminuir la corrupción sobre todo en los organismos públicos.

Así, César Gaviria creó la Consejería Presidencial para la Modernización del Estado, y avanzó ane algunos aspectos pero los gobiernos posteriores no avanzaron nada. Tienen la llamada Oficina Anticorrupción, creada en 1998, y ahora el Gobierno del presidente Santos ha creado la Alta Consejería del Buen Gobierno y Eficiencia Administrativa, donde se empiezan a tener en cuenta algunos aspectos como la creación de un marco legal que fije bien las normas, la responsabilidad de los funcionarios públicos por sus acciones, el acceso a la información pública y la transparencia.
Parece que están en un camino óptimo. Sinceramente, envidio la confianza que tienen en general.

Vayan ustedes a preguntar en España por éstos temas.

Economicamente, el tejido empresarial está compuesto por microempresas. Aqui todo el mundo tiene un pequeño negocio, de lo que sea : lo venden por la calle, en pequeñas tiendas, en los domicilios… hay miles de pequeños talleres. E ideas. Ahora les cuento algunos negocios interesantes que me han sorprendido bastante.
Me encanta volver a España…..pero me dan mucha envidia los colombianos.

Va

Otra reforma pendiente : los sindicatos

Nos crecen los enanos.  En el tema sindical, unos “enanos” bastante gorditos financieramente hablando.

A raiz de la huelga ilegal y salvaje del metro de Madrid, se ha puesto de nuevo encima de la mesa, el papel sindical en España. En general, y sin profundidades, no sirven para nada de lo que deberían servir. Perdón, se me olvida algo: sirven para que cualquier jeta se apunte a liberado en una empresa porque “así no te pueden echar”. Esto no me lo estoy inventando, lo he escuchado bastantes veces. Por suerte o desgracia he “sobrevivido” en el sector bancario casi toda mi trayectoria profesional. Lo de sobrevivir viene literalmente al caso, porque en los bancos o eres muy “corporativo” o lo tienes muy poco claro.  Hay que distinguir evidentemente, unas instituciones de otras, pero la sensación que uno tiene de joven se vá diluyendo en el tiempo por los comportamientos un tanto abusivos por parte de algunos directivos bancarios, que no banqueros.

Puedo decirlo bien alto porque también fuí directivo ( perdón, directiva, a ver si la ministra me oye aunque lo dudo mucho) aunque solo de inversiones, que no del comité de dirección, tan temido en casi todas las instituciones.  En mi recorrido bancario aterricé en una firma en la que no me encontraba nada a gusto. Pero nada de nada. La estructura de dicha firma era un pequeño reino de taifas donde nadie sabía por dónde soplaban los aires, y menos los aires de cambio que eran practicamente soplidos mas que aires. Tengo que reconocer que en los dos bancos anteriores en los que ofrecí mis servicios profesionales estos aires tan rancios no se daban, con lo que el papel sindical estaba un poco más adormecido y cada vez que habia reuniones sindicales para captar adeptos , la verdad, yo no prestaba mucha atención.  En mi última etapa bancaria intenté informarme un poco sobre  para qué sirven realmente los sindicatos dado que era la primera vez que no me encontraba realmente a gusto trabajando y era entre otras cosas , por lo sorprendente de la estructura de ese grupo.

Pues bien, mi conclusión era la misma que cuando tenía 24 años : no servian para nada.

Hoy, me llegan informaciónes acerca de las subvenciones a los sindicatos, esos que me parecen inservibles. Y me he quedado de piedra, desde luego, las fuentes son fidedignas, asi que así lo reproduzco literalmente :

Escenario para la banca mediana a corto plazo.

Tiempos difíciles para la banca y en especial para la banca mediana en España. El Banco de España aprieta a las entidades reduciendo el plazo de provisión de cualquier crédito moroso y una mayor exigencia en las dotaciones y aprovisionamientos  por insolvencia de inmuebles.

Resulta que la banca, en general, se ha convertido justo en lo que nunca se pretendía convertir : inmobiliarias sin rendimiento alguno. Lo que se intentará es reducir el inventario de pisos ( 50.000 MM de € en el total del sector) y para ello ya se han puesto manos a la obra, intentando dar hipotecas por el 100% del precio tasado, a sus clientes que quieran optar por la compra de algun inmueble en stock. Quien nos lo hubiera dicho hace tan solo cinco años….

El problema de los bancos medianos es que su balance está demasiado enladrillado, las dotaciones o provisiones por fallidos rondaba entre el 14 /16%, cuando en los “grandes”  las provisiones por insolvencia superaban o superan el 30%.

Los datos de mora del Sabadell, por ejemplo, rondaba el 4,09% frente al 3,73% al cierre de 2009. Con la fusión amistosa del Banco Guipuzcoano, la 8ª entidad, se esperan ahorros de costes ya que no hay duplicidad de oficinas pero sin embargo la cartera crediticia del Sabadell no parece mejorar. Aun así, los bancos medianos domésticos mas expuestos en balance son aparte de Sabadell, Pastor y Popular. La nueva medida que impuso el BdE fue el incremento de las provisiones para aquellos activos adjudicados que llevaran más de dos años en balance.  Hay que distinguir también el tipo de crédito inmobiliario, ya que los créditos al promotor son mas difíciles de provisionar que los créditos de primera residencia , o particulares.

Pero es difícil de sopesar. Hace relativamente poco tiempo, el Banco Pastor se consideraba como el menos o de los menos perjudicados por éstas nuevas medidas, ya que, de su cartera, casi dos tercios de los dudosos tienen garantía real.

Lo heterogéneo del resultado, es debido al número de entidades, diferentes y algunas muy arraigadas tanto a la región como al negocio familiar, ya que el nuevo tratamiento de los activos adjudicados representará que hay que subir las coberturas en un mínimo de un 7%.

Que los créditos morosos se provisionen al 100% en el plazo de un año no será efectivo si las medidas solo se circunscriben a un planteamiento del momento, porque la raíz del problema no se resuelve solamente con medidas contables.

El Banco Popular tiene un ratio de morosidad entorno al 4,8%, ha subido 2 puntos, supera a la media del sector y puede que siga creciendo. Si su negocio bancario deja de crecer, los números no acompañan. Pero el Popular es un banco eficiente y después de la fusión de sus bancos regionales la entidad tiene in mente cierre de oficinas de manera que alivie la extensa red comercial en un 10%, lo han llevado a rajatabla y empieza a dar sus frutos, ya que en el primer semestre del año la entidad apenas gastó 28 euros por cada 100 que ingresaba. Si sigue así, lo conseguirá. Aunque me pregunto si las fusiones bancarias no aparecerán en el corto plazo y Popular sigue siendo un banco candidato a una gran fusión. Ya veremos.

Aunque un alivio para la banca mediana estaría en la bajada del precio de las viviendas, que en España sigue siendo la asignatura pendiente , este aspecto no parece muy flexible, la demanda es inexistente para el nivel de oferta y la rigidez de la misma hace que sea un problema recurrente.  Si los precios medios bajaran un 30%, es cierto que las provisiones se verían afectadas, pero darían salida a unos inmuebles que no hacen sino dañar unos balances difíciles de sanear, todo eso en el caso de que no se siga destruyendo empleo y que la política monetaria siga siendo todo lo expansiva que la situación requiera.

Los “huevos”.

Ayer, un torero mexicano ( ya ex-torero), salió disparado hacia los burladeros tirándose de cabeza y saliendo de ésta guisa del ruedo de la plaza, con una cara de miedo profundo ante los cuernazos del toro que le tocaba lidiar.

Después, tuvo la valentía de reconocerlo, se cortó la coleta y se fué ante el inexplicable abucheo general. A mi no me gustan los toros, con lo cual no entiendo que lo tachen de falta de valentía, él mismo dijo que “no tenía huevos para ser torero” y creo que hace falta tenerlos para reconocerlo públicamente. Pero en fín, consideraciones aparte que no vienen al caso, lo que vengo a confesarles es que la mente me jugó una mala pasada y yo al que veía correr como un desesperao y tirarse de cabeza al callejón, es a nuestro Presidente del Gobierno.

El “morlaco” que tiene que lidiar nuestro ínclito Presidente dá miedo de verdad. Negro como la boca de un lobo de raza y grande como un elefante. El problema se agudiza no por el toro que ya es , sino porque para lidiarlo nuestro Gobierno pretende “engañarlo” con diferentes disfraces de invisible que no son nada creíbles, sin hacer caso a los que le proponen un cambio radical de actitud y de aptitud ( ésto último, mas difícil) y coger al toro por los cuernos con reformas laborales creíbles, con reformas energéticas eficientes y con acopio de valentía para demostrar que no se vá a tirar de cabeza al callejón….

Aunque para bien de todos, ya le valdría imitar al ex-torero y cortarse la coleta.

Muchos riesgos y pocos incentivos

Llevo varios dias sin escribir porque tengo una abrumadora sensación de impotencia y de que no soy capaz de asimilar tanto dato negativo. Economicamente hablando claro.

Solo Rafa Nadal me despertó de un letargo “financiero” donde una ya no sabe donde mirar. La constancia , el tesón y la humildad de éste chico no tiene precio, independientemente de que sea de nuevo el número uno del tenis mundial que, para mí, nunca dejó de serlo. Me fijo mucho en el no sólo por admiración deportiva ya que me encanta el tenis y lo practico cuando mis articulaciones me dejan, sino porque representa todo lo que los políticos y financieros no han logrado nunca : la CONFIANZA.

Y de éso se trata. El mercado, o los mercados, no “castigan”, solo representan el grado de confianza de un inversor potencial. Y si no hay confianza, no hay inversión. Y tenemos para desgracia, bastantes datos que nos hacen estar un poco abatidos :  ¿serán los precios de las bolsas lo suficientemente atractivos? esa es la pregunta del millón. En fin, allá vamos :

1.- en EEUU el tema del vertido del petróleo empieza a tomar un cariz demasiado feo dado que las elecciones legislativas son el próximo 2 de noviembre y la campaña es la campaña.

2.- Japón : cierta inestabilidad política, veremos que hace el nuevo ministro de finanzas.

3.- China : la desaceleración de su demanda interna empieza a afectar al ciclo económico global. Esperemos que sean datos puntuales, aunque es verdad que el miedo incipiente a una inflación de precios pudiera estar dando lugar a ésta desaceleración , un 0,3% menor que el trimestre anterior.

4.- Hungria . ¿alguien entiende algo?, por una parte, bien porque decir la supuesta verdad acrecentará de lo que estamos hablando, la confianza. Pero la actitud confusa de su gobierno me deja un tanto perpleja.

5.- Turquía e Israel y su peligroso distanciamiento. También la actitud de Europa en algunos paises, como en el nuestro que somos de una progresía que raya en lo fanático, deja un ambiente que no me gustaria fuese pre-bélico.

6.- Las enormes discrepancias en cuanto a cómo llevar la reforma del sistema financiero : qué tasas se van a imponer a los bancos.

En nuestro país, la reforma del sistema financiero pasa por una serie de apresuradas reformas extrañas en cuanto a agrupaciones de Cajas de Ahorro. Las llamadas  “fusiones frías” no añanden sino parches al asunto.

Todo ésto, el mercado lo lee de forma pausada y consecuente, creo yo. Y me pregunto qué va a pasar con las cuentas empresariales, porque en éste entorno no me cabe duda de los márgenes de beneficio estan afectados ya que ante la duda del nivel de  solvencia del sistema público, la revisión a la baja está garantizada.

Por eso, la cautela debe ser máxima. El mercado reaccionará al alza ante cualquier evento positivo, eso también es verdad, pero el recorrido se supone bajista todavía.

En el Ibex 35, es posible que perdamos el nivel de 8.300 y el Dax alemán ya ha perdido el 6.000, con una directriz que parece apuntar al 5.600.

Y por último, la huelga de hoy , de los funcionarios públicos.

Y yo, que estoy convencida que aquí hay gente que sabe hacer las cosas…!!